美国有能力承受住乌俄战争带来的经济冲击吗?


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随着乌俄战争进入白热化,很多人都想知道,美国有能力承受乌俄战争打来的经济冲击吗?


距离乌克兰和俄罗斯半个地球以外的美国经济似乎正在从冬季的Covid-19感染激增中反弹……


美国经济复苏


一系列数据表明,美国经济活动在最近几周有所回升。
美国劳工部报告2月份就业人数大幅增加,失业率进一步下降。
这些事态发展表明,美国有能力抵御可能来自乌俄战争的经济冲击。战争的影响可能会推动美国通胀从已经很高的水平上继续走高,但经济恢复及扩张似乎是板上钉钉的。
德国银行证券部门Berenberg Capital Markets LLC首席美国经济学家Mickey Levy承认:
“看起来美国已经度过了Omicron变体并经受住了Covid-19这场风暴,经济正在稳健增长中。”
未来几天或几周内国际形势可能会发生很大变化。
如果战斗加剧或蔓延到其他国家,或者制裁导致俄罗斯的报复加深,其影响可能会对美国经济造成更大的打击。

但如果战争不会进一步加剧,那么就目前的数据来看,美国的经济形势还是很好的。

美国2月份消费者支出和产出增加的每周迹象显示:
  • 在今年早些时期稍微下滑之后,美国人外出就餐在2月份比Covid-19前的水平还要高出6%。
  • 2月中旬美国酒店的入住率达到59%,高于2月初的50%和去年同期的45%。
  • 2月下旬美国机场安检数量达到215万人,而1月底为154 万人,去年同期为 119万人。
这些都是重要的经济发展信号,因为它们表明美国服务业正在复苏,而服务业在疫情中受到的打击最为严重。
总体而言,美国2月上半月的消费者支出同比增长7.2%,而1月前两周的增幅为仅为2.7%。
同时劳工部报告称,美国2月份就业人数增加了500,000以上,失业率降至3.8%;Morgan Stanley估计2月份就业人数增加730,000 人,失业率降至3.7%。

乌俄战争的影响


乌俄战争对美国经济的影响主要通过能源渠道。
俄罗斯是全球(尤其是欧洲)石油和天然气供应的主要供应国,还供应钾肥和钯等商品,这些商品是化肥和汽车催化转换器等商品的重要组成部分。

战争和由此引发的西方金融制裁扰乱了供应,推高了这些商品和其他商品的价格,加剧了全球通胀。然而,到目前为止,分析师并未预测这些影响会对美国经济增长造成重大打击。

专家预测:油价持续上涨至每桶100美元将略微削弱美国消费者在其他市场的支出,但不会以极具破坏性的方式;这种冲击只会使美国在2022年的增长率下降0.2个百分点。
但有一个风险是,美国通胀上升会促使美联储大幅加息,这可能会通过更昂贵的借贷来抑制美国国内投资和支出,从而打击经济增长。
美联储官员数周来一直透露出他们计划在3月份提高短期利率。如果通胀加速或持续,美联储官员可能会被迫加息。
与此同时,俄罗斯在某些商品市场之外的全球经济中并不占主导地位。它每年针对美国市场提供约1.5万亿美元的商品和服务,低于印度、韩国和意大利等国家。
俄罗斯经济产出大约相当于爱荷华州、北达科他州、南达科他州、堪萨斯州、明尼苏达州、密苏里州和内布拉斯加州的总和。不包括俄罗斯的能源部门,其经济更像是这些州的总规模减去密苏里州。仅得克萨斯州的经济规模就比俄罗斯高出近 25%。


历史上的影响


1990年代后期,俄罗斯卢布贬值引发全球金融动荡,导致一连串发展中经济体陷入衰退,并扰乱了美国市场。

Photo by Anton Maksimov  on Unsplash
但专家说到目前为止,乌俄战争并没有导致此类现象发生。
当地时间2月28日,卢布兑美元下跌了约30%,使1卢布价值跌到1美分以下。
俄罗斯央行星期一大幅上调关键利率,以提振卢布并防止银行挤兑,之后卢布汇率开始回升。不过,卢布兑美元汇率从上周五晚些时候的大约1美元兑84卢布跌至一美元兑105.27卢布的创纪录低点。
卢布贬值可能导致通胀飙升,可能会激怒那些因物价飞涨而预算吃紧的俄罗斯人。这还将增加俄罗斯金融体系的压力。
经济学家和分析人士表示,卢布大幅贬值将意味着俄罗斯普通民众的生活水平下降。俄罗斯人仍然依赖大量进口商品,而这些商品的价格可能会飙升。随着卢布在国外的购买力下降,出国旅行将变得更加昂贵。如果价格冲击和供应链问题导致俄罗斯工厂因需求下降而关闭,未来几周将出现更严重的经济动荡。
卢布迅速贬值也可能打击那些需要发债筹资的俄罗斯公司。
美国财政部周一禁止美国人与俄罗斯央行、财政部及其主权财富基金进行业务往来。
美国财政部宣布:“这一行动有效地冻结了俄罗斯联邦中央银行在美国或由美国人持有的任何资产。”
自乌俄战争打响以来,10年期美国国债收益率已从月中的近2%降至1.9%以下。较低的美国收益率通过支持美国抵押贷款市场和美国国内企业借贷来帮助经济复苏。
当然,经济也可能会恶化。例如,如果能源供应短缺导致欧洲陷入衰退,那么对其银行或消费者的冲击可能会更广泛地蔓延到美国和其他国家。
但根据专家的说法,其他影响可能有利于美国的石油出口价格和天然气出口价格。尽管美国国内大力反对开采自己的能源,但不断上涨的石油和天然气价格可能会激励生产商在美国进行钻探。


燃油公司雪佛龙公司(Chevron)和埃克森美孚公司(Exxon Mobil)均已表示,他们计划今年增加在美国二叠纪盆地(Permian Basin)的支出,使公司能够灵活应对更高的价格。


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